随着共享经济的兴起，办公共享、雨伞共享、充电宝共享等各种共享经济模式开始层出不穷。在众多共享经济模式中，共享出行领域尤其受到社会各界的关注，致力于解决“最后一公里”问题的单车共享成为资本市场的宠儿。

借着这股东风，旅游领域的所有玩家都踏上了IpO的新征程。在迪达公司向港交所，提交上市申请后，滴滴旅游也在近日透露了上市的消息，随后哈啰旅游也将IpO提上了日程。

哈啰？首次公开募股是什么

近日，哈啰旅游正式向SEC递交了美国，准备在纳斯达克，上市的招股书，成为又一家准备上市的共享旅游企业。在此之前，在共享出行领域寻求上市的公司不在少数，哈啰选择在此时提交招股书，背后自然有更深层次的考量。

一方面，疫情在共享出行领域迎来了新的发展机遇，此时哈啰出行上市有利于提升其估值。受疫情影响，市民出行存在一定安全隐患，单车共享成为主要出行工具。据悉，疫情防控期间，各大平台单车共享使用率迎来大幅提升。数据显示，2020年2月，北京哈啰单日骑行量同比增长近150%；同年3月，美团平均骑行量也增长了187%。

另一方面，哈啰出行选择在此时上市也有“补血”的考虑。共享出行虽然前景广阔，但盈利模式单一，投资回报周期长。此外，行业竞争激烈，烧钱抢市场的现象时有发生，行业亏损屡见不鲜。招股书显示，过去三年，哈啰累计亏损48.47亿元。持续亏损的哈啰，迫切需要上市，以缓解其面临的流动性压力。

此外，共享出行领域市场竞争激烈，哈啰出行选择在此时上市，有助于提升其抗风险能力。滴滴和美团在共享出行领域深耕多年，占据了很大的市场份额优势。在激烈的外部竞争和复杂多变的环境下，这是不可避免的

此外，虽然哈啰有阿里，撑腰，可以从后者那里获得充裕的资金和海量的流量支持，但阿里的商家众多，能给予哈啰出行的支持毕竟有限。因此，哈啰必须依靠自己进一步发展。

IpO的依赖是什么

在诸多内外部因素的影响下，上市成为哈啰实现可持续发展为数不多的有效途径之一。事实上，早在2019年，哈啰旅游联合创始人兼CEO 李开逐，就曾表示，预计哈啰IpO估值将达到100亿美元，而当时其估值仅为50亿美元。过去几年，得益于其在共享出行领域的不断深化，哈啰出行逐渐成为自行车共享行业的后起之秀，其估值水平也由此实现了最初的预测。

首先，哈啰旅游业绩持续提升。招股书显示，2020年哈啰旅游收入为60.44亿元，同比增长25.3%；毛利为7.15亿元，同比增长70.64%；净亏损也从2018年的22.08亿元逐年收窄至11.33亿元。整体来看，2020年哈啰旅游收入将持续扩大，毛利率将逐步转正，净亏损将持续收窄，业绩将持续改善。

其次，业务的发展也是哈啰走向IpO的重要因素。哈啰在入境游领域的出行相对较晚，所以当其他共享游的玩家在一二线城市激战时，哈啰以不同的方式出行，凭借资本优势迅速抢占下沉市场。数据监测公司Trustdata的数据显示，在不到两年的时间里，哈啰自行车已经占据了三四线城市共享出行市场的半壁江山。

在继续培育三四线城市的同时，哈啰也没有忘记对一二线城市的探索。据了解，哈啰已在广州，深圳，上海、北京等一线城市取得突破据悉，北京市交通委公布了2021年中心城市北京单车共享总量调控情况，哈啰获得21万辆配额，位居行业第二。

此外，哈啰外出寻找新的数量，并通过下沉市场的累积流量开始在抢滩本地生活。目前，哈啰旅游已在特定城市开发试点，包括酒店预订、店铺团购、出租车服务、在线广告等与当地生活相关的服务和产品，构建了完整的旅游基础设施网络。这些新业务的发展需要巨额资金的支持。

在这种情况下，哈啰上市是不可避免的。虽然有一系列有利条件，但上市之路不会像想象的那么顺利，哈啰需要接受更严峻的挑战。

在巨人的攻击下，很难突破

随着行业加速洗牌，共享出行轨道的格局也在发生新的变化。如今，行业已经基本形成了美团， 滴滴和哈啰三足鼎立的局面，从竞争格局来看，无论是本地生活服务的领头羊美团，还是出行领域的掌门人滴滴，他们的实力都不容小觑。尽管哈啰在阿里，的大力支持下旅行，但要轻易切掉美团和滴滴的蛋糕并不容易。

一方面，滴滴和美团，这两大巨头积淀深厚，哈啰要想成功突围依然困难重重。顺丰汽车业务和共享双轮业务是目前哈啰出行的主要业务，但与覆盖面广、人气最高的网约车平台相比，滴滴依然相形见绌。

据悉，滴滴打车业务已逐步恢复，重返江湖指日可待，其青桔单车也表现非常出色。在去年10月的小程序渠道，月活跃用户达到3491.6万，占据共享两轮车行业小程序终端用户第一位。

为了自身业务拓展的需要，哈啰切入了当地生活领域。然而，与美团，这样的老将相比，哈啰仍然缺乏闯荡江湖的实力。例如，为了发挥旅游、吃喝玩乐的协同作用，美团已经在旅游领域展开了“无边界”扩张。然而，哈啰对当地生活服务的探索仍处于试水阶段，在这一领域取得成功仍然非常困难。

其次，政府的监管也会对哈啰的出行产生一定的影响。共享出行的不断发展，导致行业无休止的混乱。为了有效规范行业，政府部门也在不断出台相应的监管政策。随着地方政府对车辆数量的不断收紧和调控，两轮业务在哈啰很难顺利开展。

目前，从自行车共享到顺丰，再到当地生活，每一个市场都有着巨大的想象力。然而，无论是哪个战场，哈啰在旅途中都会面临巨大的挑战。这意味着哈啰未来IpO后的发展不会一帆风顺。