2021年，生鲜电商品牌渴望出口——“生鲜电商第一股”。

近日，有消息称，保鲜电商已被送往美上市，据悉，其计划筹资超过5亿美元。回顾2021年，游仙、丁咚杂货购物、美美食网等生鲜电商品牌上市的消息传出。

然而，在这条日益拥堵的赛道下，它已经多年没有跑第一场比赛了。那么，多点能打破这个魔咒吗？上市后需要解决哪些问题？上市后能找到答案吗？

冲刺更多“生鲜电商第一股”

据多家媒体报道，生鲜电商平台多多鲜(北京)电子商务有限公司(简称“多多鲜”)计划赴美IPO，计划融资5亿多美元。该公司已聘请美，国家银行高盛和摩根大通等华尔街投资银行负责其上市事宜。

公开资料显示，多多联成立于2015年4月1日，是一家数字零售解决方案服务商。其App为消费者提供从门店到家居全场景的移动购物服务，品类涵盖生鲜日百等日常消费品此外，凭借与大型超市美集团的深度绑定关系，多多在生鲜电商领域取得了顶尖地位。

事实上，关于这家公司上市的消息一直在持续，尤其是去年10月，在C系列完成新一轮28亿元融资时，市场认为此次融资是其2021年上市的冲刺准备。据企业调研数据显示，截至目前，多点已获得5轮融资，战略投资方包括腾讯， IDG科技创业投资基金、联想创投等。

截图来自：企业检查

此外，市场上有传言称，美集团创始人张文中，试图培育多点“二次创业”作为重点上市项目。据悉，吴集团创始人持有公司5%以上股份，并担任公司董事长。原因在于吴集团2015年退市后资本市场的疲软，希望将其更具潜力的公司和业务“打包上市”。

据报道，去年7月，武集团计划将武超市、的资产以及数字化供应链整体打包上市。在此之前，吴集团通过一系列并购和投资动作在港上市。可见，吴对上市是深深痴迷的，而现在的吴已经将自己的上市野心同时寄托在了很多点上。

那么，多多真的能兑现承诺，拿下美股市生鲜电商第一股吗？

上市的快乐与烦恼

作为生鲜电商赛道下的重要玩家之一，多点投资有什么价值？接下来，《松果财经》将带大家一起揭秘。

首先值得肯定的是，多点在家居领域处于头部位置，用户注册量已经超过1.5亿。QuestMobile数据显示，2020年2月，生鲜电商行业，超市Top3区域为多点Dmall、大润发优鲜、永辉生活，MAU分别达到1730万、248万、234万。

公司披露的数据显示，截至2020年10月底，注册多点应用数量已超过1.5亿，月活跃用户数为1800万。

其次，国内大企业集团做了坚实的后盾，赢得了的后盾作为吴集团创始人的第二家创业公司，多多与大型超市建立了深厚的合作关系。官网数据显示，截至2020年10月，已有超过120家连锁店达成合作，覆盖超过1.3万家门店，战略投资方包括腾讯， IDGCapital和联想创投。

此外，值得肯定的是，依托线下超市的合作，多点订单数量和GMV都取得了不错的成绩。数据显示，多点订单量从2016年的2065万单增长到2018年的2.2亿单，GMV从23.8亿增长到2019年的260亿单。

与同行公司相比，这一数量已经在行业内名列前茅。数据显示，2019年，永辉超市的GMV规模达到35.1亿元。

在电商新鲜赛道下似乎很多点都有着过硬的实力，但其上市仍有一些问题需要解决。

(1)盈利能力未知。目前虽然很多点位没有披露相关营收数据，但一直是困扰生鲜电商行业的盈利问题。根据经社电子商务研究中心的数据，2016年4000多家生鲜电商平台中，投入产出持平的平台占4%，亏损的占88%，巨亏的占7%，盈利的仅占1%。

可见，在行业普遍亏损的情况下，多点盈利能力不明确或难以获得资本的进一步信任。

(2)高度依赖美集团，难以做到业务独立和突破。自成立以来，吴超市、百货、等“吴系”超市业务得以发展壮大。导致其在业务层面在品牌推广、拣货、配送、客流获取等方面没有形成自己独立的体系，在很多点上很难实现独立或突破。

比如美集团收购麦德龙中国，时就特别强调多点DMALL，收购后立即向麦德龙门店推出多点家居业务，可见美集团对多点的重视。

此外，自成立以来，美集团的融资和推广也帮助了许多积分。据《松果财经》观察，2015年4月，多多在成立不久就完成了1亿美元的天使轮融资，投资方为美的同股投资人IDG资本

(3)居家模式存在诸多问题，与其他模式相比，逐渐不受资本青睐。多点是居家模式下的代表企业，即在平台下单，通过线下超市发货，相当于“跑腿”服务。但是这些简单的模式大多依靠“烧钱”来补贴用户，阻碍了多点的发展。

而且，社区团购模式火起来的时候，对依托居家模式的平台影响很大。第一个是社区团购平台上的产品价格较低；二是相比下载生鲜电商平台App，小程序更快，页面简单；三是居家配送模式成本较高，包括人员配送比社区团购多，建设大型数据库成本较高。

因此，社区团购自去年以来发展迅速，成为众多资本市场关注的焦点。另一方面，家居业务大多是线下大型超市布局的重点，但破产潮时有发生。

(4)生鲜电商长期以来都是竞争激烈的红海，多点能否脱颖而出不得而知。生鲜电商赛道下，既有大型超市的加码，也有大型互联网公司的入局。第三方数据平台显示，2020年全国注册生鲜电商企业4776家，同比增长34.8%，是近十年来注册数量最多的一年。

作为到家领域的领头羊，多多在整个行业中并不处于第一的位置，还有来自社区到家、社区团购等多个领域的挑战。其中，平台的实力不容小觑，包括盒马、每日优鲜美食、丁咚购物等等。

在死循环，上市多点找不到出口？

根据艾媒，咨询数据，2019年中国中国生鲜电商市场规模达1620亿元。预计2020年生鲜电商行业市场规模将达到2638.4亿元。正是因为行业的巨大潜力，近年来线下业务变得加码，巨头纷纷下架，行业出现了一个混乱的时代。

然而，到目前为止，无论是家居模式、前置仓模式还是社区团购模式，生鲜电商都没有在赛道上跑第一股。这也揭示了上市不仅对很多点来说是迫切的，对整个行业来说也是迫切的。

此外，经历了近十年的新鲜电商，烧钱大战和倒闭潮已经耗尽了资本的耐心。那么，如果有更紧急的挂牌，我们能在这条路上找到出口吗？

上市是死循环，不是真正的出口。

在生鲜电商的赛道上，似乎要想上市，首先要靠融资。经社“电数宝”数据显示，2020年，中国生鲜电商领域共有14家平台获得融资，融资总额136.5亿元。然而，2018-2019年，有36个品牌的生鲜电商倒闭，其中，大象生鲜和萝卜陷入烧钱的困境，导致门店大规模关闭。

可见，生鲜电商是一个需要资本不断加持的行业，玩家在其中可以熬过烧钱的战争，上市后也是如此。

但行业内融资事件频发，却没有跑出第一股，这也揭示了这条赛道注定是一条烧钱烧不到未来的赛道。即使去年获得了28亿元的融资，也很难走下去，即使上市，也还是会陷入烧钱求生的死循环。

再者，生鲜电商行业已经存在客户获取成本高、产品损耗大、供应链难建、盈利难等问题，导致很多资本市场缺乏行业信任，尤其是2019年大量生鲜电商公司倒闭。过去有报道称市场已经进入“生鲜寒冬”，甚至有投资者直言：“我不敢投资生鲜。”

因此，单靠上市并不能解决行业问题或自身的诸多问题。

未来，生鲜电商融合发展模式的时代将到来，即社区团购模式、前置仓模式、到家模式等多元化发展。虽然目前很多点在到家领域都有话语权，但未来能否稳住自己的位置还很难说。

所以，总的来说，“上市是一条通往死循环的路，不上市就会被巨头扼杀。上市后还会继续烧钱。大家都会兜兜转转，回到上市烧钱的路上。”所以，上市不是生鲜电商玩家的出口，而是一个起点。毕竟随着未来fusion的发展模式时代的到来，一切都将重新洗牌。

作者：叶小安

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