百度在香港上市的消息再次引发了对百度评价的外部讨论。

国内外投行机构也纷纷上调百度的目标股价，20多家机构给予“买入”等评级，百度的估值上升到1200 ~ 1400亿美元区间。

半年多的时候，百度的市值仍然停留在400亿美元左右的低位，业界也有不少唱衰的声音。短短几个月时间里，百度的业务结构没有本质的变化，为什么资本市场的态度发生了微妙的变化？

寻找合理的解释并不难，但如果想阅读百度价值回归的基本逻辑、自动驾驶、智能汽车等商务主导的阿波罗，可以说是不可超越的研究对象。

01重估百度，“汽车”圈

正如百度在公开招募书开始时所展示的那样，AI专利、深度学习框架、AI开放平台、Apollo等新事业的进展处于最引人注目的位置。与16年前首次在美国上市时的搜索巨头不同，百度已经是真正的AI生态型企业。

百度在资本市场上的新身份，投资者似乎相当同意。无论是百度在港交所闪电般上市的速度，还是超过数十倍的加入，都诠释了“AI第一周”的魅力，但资本市场的价值认同感绝对不是拍脑袋的决定的结果。

外界普遍认可的观点是，百度已经找到了第二条增长曲线，人工智能的价值逐渐释放。这种观点可能只被击中了一半。人工智能的技术不仅要深耕百度新的想象空间，将“想象力”转化为诗歌的引擎，还要推出可见的“钱景”。备受瞩目的阿波罗在这个过程中有着不可缺少的激励。

除了在招股书中展示技术肌肉外，百度还特别强调了三个主要增长引擎。

首先，成熟稳固的移动生态系统，包括百度App、视频查看、智能小程序、百度贴吧和其他产品，也是百度销售额的基本光盘。