作为中国，最古老的互联网公司之一，搜狐有过许多辉煌时刻，不仅是作为2008年北京奥运会的赞助商合作伙伴，也是互联网时代早期以网易和新浪，为龙头的三大门户。然而，互联网市场由后来者主导，由于许多错过的网点，搜狐逐渐被边缘化。

如今，搜狐已经跌出互联网公司第一梯队，不仅连年亏损，资本市场也不好过。他曾被嘲笑公司市值不如写字楼价格。当许多人在等待搜狐倒下的时候，搜狐在2020年起死回生，实现了年度盈利。

网络游戏收入辉煌

日前，搜狐公司公布了2020年第四季度和2020年第四季度的财务报告。根据财务报告数据，搜狐全年总营收为7.5亿美元，同比增长11%；第四季度，搜狐总收入为2.53亿美元，同比增长34%。2020年归属于搜狐的非美国GAAP持续经营净利润为5300万美元，搜狐最终扭亏为盈。

从收入构成来看，搜狐：品牌广告收入和网络游戏收入主要有两大收入来源。其中，网络游戏业务的表现非常亮眼。

财务报告数据显示，2020年搜狐网络游戏收入为5.37亿美元，同比增长22%，占全年总收入的71%。第四季度，网络游戏收入为1.96亿美元，同比增长49%，环比增长94%。第四季度，搜狐表现尤为突出，这主要归功于2020年第四季度成功推出天龙八大怀旧套装端游。

游戏业务极大地赋能了搜狐整体业务，这也得益于搜狐对畅游退市私有化的正确决策，因为除了营收，网络游戏用户数量也大幅增长。财务报告显示，畅游pC客户端第四季度月均用户230万，较2019年同期增长5%，较上一季度增长17%。

不难看出，网游的出色表现不仅让搜狐营收超预期，也给了搜狐翻身的希望。对于搜狐，来说，第四季度的表现也为2020年在搜狐带来了更好的结局同时，2021年，搜狐将继续在游戏领域发力，其中手机游戏是重点布局对象。

内容战略的转变

除了辉煌的网络游戏业务，搜狐品牌的广告收入也是一大收入来源。

财务报告显示，2020年品牌广告收入为1.47亿美元。作为媒体平台，广告的本质是向用户传递信息，而获得用户关注的前提是拥有高质量的媒体内容，这对平台的内容提出了更高的要求。因此，近年来，搜狐在内容策略上不断做出改变。

首先，布局“小而美”的自制短剧。在视频平台内容成本较高的情况下，搜狐选择了减少对高成本内容的投入，在“小而美”的自制短剧道路上做了深层次的努力。短剧篇幅小，不拖累剧情，能更好地捕捉影视内容的精髓。而且，搜狐还保证了这些低成本短剧的质量，对观众有吸引力。

其次，直播综艺节目不断破圈。直播是近年来最热门的渠道之一，搜狐不会错过。2020年以来，搜狐先后打造了全网创新生活方式系列直播《姐姐的好物分享》 《乐队的好物分享》等多个直播综艺节目，吸引了大量网友的关注。

不同于普通的直播，借助直播新理念和自制综艺节目，搜狐直播业务不断出圈。不仅可以丰富内容池，未来还会开发更多的直播方式，比如直播与其他服务的结合，比如游戏、直播、新闻等。在增加更多内容的同时，将探索更多的商业化方式。

不难看出，无论是短剧的布局，还是直播的发展，搜狐都在不断坚守内容，内容的赋能也有助于搜狐不断完善广告业务。

利润背后，压力依然存在

表面上看，在深化内容、推进游戏业务的前提下，搜狐实现了盈利。而对于下一季度的营收情况，搜狐也做出了持续增长的预测。然而，现实是，由于一些危机，搜狐的这种良好增长态势受到了挑战。

首先，游戏业务不能总是“怀旧”。搜狐最突出的比赛是天龙八强，而天龙八强确实是一场持续爆发的比赛。然而，作为一家长期深耕游戏领域的老牌企业，搜狐近年来在游戏研发方面鲜有突出成绩。

做生意不能光吃老本。目前，市场上出现了新的游戏，这对搜狐来说也是一个很大的冲击

其次，广告业务增长乏力。作为搜狐，的主要收入来源之一，其品牌广告业务收入表现稳定，但增长乏力已经开始显现迹象。财务报告显示，第四季度，搜狐品牌广告收入总计4200万美元，同比持平，环比仅增长2%。

此外，目前的广告环境对搜狐，一个传统媒体平台也不太友好。广告主更青睐流媒体平台，而搜狐在流量和平台上的优势较少。如何提高广告的转化率和投放质量，是搜狐不得不面对的问题。

最后，内容差异化消失。虽然搜狐一直在内容领域下功夫，但高质量的内容不仅需要长期的创新和沉淀，还需要优质的Ip资源和资金来支撑，这对于搜狐来说也是一个长期的投资过程，然而如今网剧横行，艾有腾在自制短剧上下了大功夫。搜狐的差异化优势不再明显。

搜狐仍然需要长跑

不难看出，在艰难的2020年，搜狐为实现盈利付出了很多努力，但这远远不够。盈利只是搜狐重回正轨的第一步。搜狐还有很长的路要走。因此，2021年搜狐长跑的关键词是“创新”和“稳定”。

创新一直是每个企业应该走的发展道路。没有创新就没有未来，这对搜狐同样重要，无论是平台、内容、游戏还是其他领域，都需要长期的创新。只有在创新中不断努力，才能不断向用户介绍好的产品和体验，为未来的业务提升积累。

此外，搜狐，董事长张朝阳，一直表示，搜狐在生产产品时不会效仿。事实上，出口越大，分享蛋糕的人就越多，这意味着投入的资源就越多。对于刚刚盈利的搜狐，来说，跟风无疑是一种自我约束，对其发展不利。而且，做产品需要研究用户的特点，走出自己独特的发展道路。

此外，随着互联网红利逐渐达到顶峰，竞争越来越大，很多企业在发展过程中过于激进，难免埋下许多隐患。所以，稳健保守是极其罕见的，一直秉持这种价值观的搜狐，在整理业务、回收利润的同时，也会越来越被看到它的价值。

企业发展是长跑，跌宕起伏是常态。只有用心、能沉得住气的企业才能赢，浮躁的企业只能出局。目前，搜狐的情况很好，所以我们应该保持这种心，在未来讲更多的故事。

文字/微信官方账号，刘旷， ID:柳矿110