陌陌股价再次下跌。
9月3日，陌陌披露了今年第二季度的财务报告。财报显示，陌陌第二季度营收38.68亿元，同比下降6.8%，低于市场预期。利润方面，利润为4.56亿元，同比下降37.73%，MAU为1.115亿，与去年同期的1.135亿MAU相比，开始进入负增长阶段。
财务报告发布后，陌陌股价大幅下跌。截至美股8日收盘，陌陌股价下跌28.38%，市值30.54亿美元。
探索持续亏损，陌陌的增长面临压力
与其说陌陌是社交公司，不如说陌陌其实是直播平台。直播业务上线后，陌陌突破了用户增长停滞的瓶颈期。2018年第三季度，陌陌DAU 过亿，直播也成为支撑营收的增长引擎。
事实上，直播业务占比过大，直接导致陌陌成长过程中抗风险能力较差。今年第一季度，陌陌直播收入同比下降13%。由于陌陌将秀场直播作为其主要收入来源，秀场直播功能作为其在陌陌的主要收入来源
对于增速下滑，陌陌解释称，疫情影响下核心付费用户数量减少，这揭示了陌陌营收增长对直播奖励收入的依赖。
在社会基本面上，陌陌本质上已经成为引导直播平台的“工具产品”，而对陌生人社交活动的探索却一直处于茫然状态。
根据陌陌此前发布的一季度财务报告，今年一季度勘探净亏损达到1.032亿元，而去年一季度勘探亏损为7960万元。
从收入构成来看，陌陌直播服务和增值服务是其两大收入来源，其收入核心在于付费用户数量。今年一季度，陌陌直播业务付费用户同比下降8.6%，两年来首次出现负增长。
换句话说，经过对陌陌收购的探索，已经有了想象中足够的协同效应。探索也需要商业化来获得更大的增长空间。
协同效应不够的原因可能是陌陌的性质似乎更像直播平台，社交流量是陌陌，的‘基本盘’，但直播给陌陌带来了商业空间和市场价值，作为一个相对独立的社交产品，探索很难与陌陌，的直播业务挂钩，这可能是原因。
在陌陌，许多社交应用程序最近已经推出，他们似乎对寻找新的流量来源感兴趣。
据悉，继年初推出“对眼对眼”以及近期上线的仿妆App“芒西”后，陌陌又推出了一款名为“陌多多”的社交App。一方面，陌陌希望通过“多线Battle”继续扩大基础流量；另一方面，探索似乎也在不断寻找变现的更多可能性。
6月22日，新版《探索》新增“发现”页面，将推送图片、视频等。由附近其他人基于地理位置发布，用户可以通过点赞、评论、关注等方式与发布者互动。在新添加的“发现”页面中，可以发布长达15秒的短视频。
不难发现，探索似乎想通过短视频图文打造一个陌生人的朋友圈。这背后的原因可能是探索的商业化可能需要换挡加速。比如‘朋友圈’的探索，未来可能会以信息流广告的形式开辟新的营收业务。不过，具体的商业化效果还有待验证。
陌陌如何讲好下一个商业故事？
陌陌，追风口成立以来已成为陌陌常态手机游戏普及后，陌陌于2013年开始在软件中搭建社交游戏；秀场，直播后，2016年上线秀场直播功能；短视频突发后，在软件的底部栏添加了一个短视频组件。
不断抢风头，但陌陌真正抢到的似乎是秀场，的直播，秀场直播的天花板也被凸显出来。在社交方面，陌陌可能正在失去基本的流量。
去年一度被认为是“新社会化的第一年”，巨头们再次走下舞台，让陌生人在社交领域显示出“重燃战火”的迹象。然而，半年过去了，新的App产品如雨后春笋般涌现，但遗憾的是，似乎至今还没有一款现象级产品能够超越陌陌，探索它的地位。
从目前的行业格局来看，除了陌陌和荷尔蒙经济下的探索，聚焦“灵魂”社会化的Soul是后期秀，用UGC内容增加用户的社交粘性，打开u
Tik Tok的崛起似乎证明了互联网产品成功的一个“定理”:“谁赢得年轻人的青睐，谁就能把握未来”。根据Mob研究院发布的《85、95、00后人群洞察白皮书》，18-24岁的95后，总人口近2亿，将是未来网民增长的主要群体。
虽然Soul打出了‘灵魂社会化’的牌，在一定程度上扭转了一些人对陌生人社会化的认知，但其社交效率低、建立信任链接周期长，使得Soul的用户群体始终存在局限性。随着商业化的深入，Soul的社区氛围被商业化冲淡，如何留住用户成为了Soul需要解决的问题。
然而，无论是陌陌，探索，还是后起之秀Soul，标签似乎是一个困扰陌生人社交软件的“诅咒”。比如更直接、社交效率更高的探索，陌陌一直被视为‘高效x神器’，一个关于‘如何看待身边玩探索的女生’的问题，揭示了这种‘贴标签’的深入用户认知。
据天眼App显示，陌陌于2014年12月在美国纳斯达克证券交易所上市。作为一个社交平台，它确实已经变得‘老’了。95后和00后，陌陌的吸引力似乎正在消失。
疫情期间，广告收入减少很正常。毕竟大环境就是这样，企业会勒紧裤腰带，降低营销投入比例。但从用户的角度来看，大量的线下活动无法进行，线上世界成为唯一可去的地方。这种选择不可避免地会导致在线日常活动和持续时间的双重增加，许多互联网公司将从中受益。
和斗鱼一样，今年第一季度月活跃用户为1.581亿，其中移动MAU增长15.3%至5660万；付费用户同比增长26.2%，达到760万。
又如哔哩哔哩，本季度月用户达到1.72亿，同比增长70%；月移动用户达到1.56亿，同比增长77%；月付费用户数增至1340万，同比增长134%。
作为社交直播流量聚合的陌陌，流量正在下降，这是不争的事实。第二季度，MAU同比负增长。似乎陌陌正在被时代抛弃。
直播最大的潜力就是带货，做直播电商。秀场直播和直播带货有两种模式，前者偏向精神消费，充值信仰，聚焦网络名人；后者更多的是物质消费，用户更关心自己的需求。
Tik Tok关闭外链，电商升级为一流部门，Aauto Quicker深度播出电商，这似乎也暴露了秀场直播下的陌陌跟不上节奏。
两种模式虽然上升时间不同，但都有各自的优势。秀场直播未来可能不会消失，但天花板可能会继续下降；带货直播被疫情黑天鹅引爆。目前看似热闹，其实泡沫很多。在后疫情时代，它会慢慢回归直播带货的价值，逐渐变得正常。
无论是短视频还是直播，无论是秀场还是带货，依然是实现流量的业务核心，但实现流量的效率越高，价值空间越大，商业故事也容易被资本市场接受。
也许对于陌陌和唐岩，来说，如何找到一个新的流量变现故事来回应资本市场的预期可能是一个需要考虑的问题。
科技自媒体刘志刚，订阅号：互联网江湖。微信：13124791216，转载并保留作者版权信息，违者必究。正文：网络江湖