5月19日，爱奇艺(纳斯达克代码：IQ)公布了截至2020年3月31日的第一季度未经审计的财务报告，该报告显示，爱奇艺的所有财务指标均超出市场预期。
财务报告显示，2020年第一季度，爱奇艺总营收达到76亿元人民币(约11亿美元)，同比增长9%。总营收及同比增速均超2019年第四季度预期；一季度净亏损29亿元，同比增加；内容成本同比增长11%，达到59亿元，低于预期水平。
值得注意的是，爱奇艺在Q1 2020年会员业务收入达到46亿元，占总收入的60.5%，单季度会员数量增加1200万，实现单季度增长1000多万。
做到这一点并不容易。毕竟从过去来看，每季度只增加几百万，这是一个很大的突破。可见，爱奇艺会员制业务在疫情下已经起飞，但这是否意味着爱奇艺距离奈飞？的“中国version”又进了一步呢从各方面来看，情况并非如此。
会员业务再创新高
据爱奇艺最新财报显示，2020年爱奇艺在Q1的会员业务占其总营收的60.5%，已经占到其营收的60%，并实现了35%的同比增长，为一年来最高增速。其网络广告收入为15亿元(约2.17亿美元)，同比下降27%；其他收入为人民币8.759亿元(1.237亿美元)，同比下降9%。
事实上，爱奇艺会员收入的突然增加，抵消了其广告业务及其他业务下滑对其收入的负面影响，为爱奇艺本季度的稳健增长奠定了基础。
付费会员数量方面，爱奇艺付费会员从2019年第一季度的9680万增加到今天的1.189亿，创造了新的历史记录。事实上，爱奇艺会员业务始于2019年的Q1，其收入已经接近其收入的50%。
根据以往的数据，爱奇艺在Q1 2019年的会员收入已经占到总收入的49%，占总收入的近一半。自2019年一季度以来，一直维持在50%左右。截至2020年第一季度，爱奇艺会员收入占比首次超过60%，连续三个季度实现收入过半。
这说明会员制业务对爱奇艺业务的重要性。当然，爱奇艺会员制业务的快速增长离不开疫情下娱乐的爆发式增长，也离不开爱奇艺对内容的长期投入。
由背后的内容建造的高墙
爱奇艺长期不遗余力地购买版权和丰富的内容资产，使得爱奇艺的优质爆款内容锐减。疫情期间，爱奇艺以其海量优质内容吸引了大量观众，付费会员数量增长超过同行。
财务报告显示，爱奇艺的会员人数实际上增加了1200万。根据腾讯视频的相关数据，截至2019年底，腾讯视频付费会员数量为1.06亿，而根据一季度财报数据，腾讯视频会员数量达到1.12亿，同比增长600万，仅为爱奇艺，新增数量的一半，可见爱奇艺的内容吸引力
事实上，2020年一季度，爱奇艺之光推出了《爱情公寓5》 《唐人街探案》 《青春有你2》等一批精品剧，带动了用户数和消费时间直线上升。根据爱奇艺之前披露的官方数据，截止会员关闭，超过7400万爱奇艺会员观看了《爱情公寓5》。
除了不断推出爆款剧，爱奇艺还在抓紧影院关停的“有利”时机，引导高质量影片上线发行。例如，分别由甄子丹和韩庚主演的《肥龙过江》 《我们永不言弃》，通过高级点映模式首次在爱奇艺上映。这些已经成为爱奇艺打造内容资产的常规动作。
2019年，爱奇艺亲自参与或投资了许多高质量的原创剧。《亲爱的，热爱的》 《小欢喜》 《中国新说唱2019》 《奇葩说6》 《潮流合伙人》等剧集和综艺节目，在人气、口碑和商业上都获得了良好的市场反响，进一步彰显了爱奇艺强大的原创内容创作能力。
爱奇艺能有源源不断的爆款内容，这离不开它在内容上的精耕细作。为了打造高质量的原创内容，爱奇艺成立了自己的影视传媒工作室，进行公司化运营，不断精耕内容，丰富原创内容库。目前其内容资源已覆盖漫画、教育、电影、电视、网络综艺等领域。
持续打造爆款优质内容，内容成为“爱奇艺打造的最强护城河\"”然而，内容的高成本也导致了爱奇艺的持续亏损为了弥补亏损，爱奇艺始终在寻找新的商业化路径。
付费会员的商业化
押注内容是爱奇艺的一项基本政策长期以来，爱奇艺的内容成本一直占其总收入的80%左右。例如，在Q1 2020年，爱奇艺的内容成本达到59亿元，占总收入的77.6%。
财务报告显示，2019年，爱奇艺营收达到290亿，其总内容成本达到222亿，占总营收的76.5%。据爱奇艺，创始人龚宇，估计，今年将继续投入200亿元用于内容制作。
好的内容给爱奇艺，带来了很多新用户，但商业化进展并不顺利，导致高投入高亏损，给其带来巨大损失，成为付费会员商业化的关键。
在商业化方面，爱奇艺针对不同用户采取了不同的商业化策略。广告推给免费用户，同时向会员收取费用，使得爱奇艺会员收入上升后，爱奇艺的广告业务一路下滑，爱奇艺的收入越来越依赖付费会员模式。
然而，传统会员产生的收入不足以弥补高内容成本带来的损失，于是爱奇艺开始了以按次付费为特征的“新会员尝试”。然而，这种会员制模式被网友称为“娃娃式收费”，引起了很大的舆论，引起了官方媒体的关注。
然而，从《庆余年》开始的按需付费模式开启了爱奇艺，付费模式的创新，爱奇艺开始在按需付费模式中频繁试水。采用2020年一季度提前看的点播模式，如《爱情公寓5》 《鬓边不是海棠红》 《两世欢》 《民国奇探》，效果显著。
根据财务报告披露的季度数据，2020年一季度爱奇艺会员ARpU值为38.69元，高于2019年最高值。龚宇在分析师会上表示，一季度订阅会员的ARpU值持续提升，主要得益于推广力度的减少和先进点播模式的良好效果。
尽管按需付费模式取得了突出的成果，但不可忽视的是，到目前为止，爱奇艺仍然遭受了巨大的损失。此外，新会员会费上限能否弥补亏损，目前仍不得而知。目前又有疫情，变数更大。
后疫情时代的新老问题
疫情之下，作为内容产业链上游的影视行业率先受到冲击。疫情过后，影视行业因为具有人群聚集的特点，是一个不必要的民生行业，所以仍然处于停工或“半停工”状态。许多工作人员无法重返工作岗位，其中许多人将工作推迟到第三季度或第四季度。
影视剧延期，前些年预定的影视剧延期，必然会影响爱奇艺，下一期内容播出，进而影响其后续会员业务的健康发展。但为了争夺用户，平台必然会加大购买现有优质版权的力度，从而支付更多的内容版权费，扩大损失。
此外，利用传统影视剧的优势，一些外部玩家正在瞄准长视频的“窗口”。
今年第一季度，头条部以天价拿下院线电影《囧妈》，成为视频行业的看点。从二次元起步、处于次文化圈的哔哩哔哩也加速退出，积极布局长视频，将长视频作为“突破”维度墙的有力武器，开始跨界争夺长视频这块蛋糕。
虽然目前这两家公司无法对以“游爱腾\",”为代表的长视频三巨头构成实质性威胁，但它们的进入必然会分散平台用户的注意力，影响他们在平台上的使用时间。
总的来说，爱奇艺的会员业务发展迅速，个人付费会员的单价也在增加。但受内外部条件限制，爱奇艺会员业务后续发展仍不可避免，亏损仍将是必须直接面对的长期主题。与已经“盈利”的奈飞保持一致可能需要时间
文字/微信官方账号，刘旷， ID:柳矿110